对冲成本与基差(对冲成本计算)

管好这样一只基金，没有捷径，没有取巧，凭借的完全就是硬碰硬的选股硬实力

而对冲基金就是老王找你募集资金，然后他去交易市场买入一只股票的同时卖空这只股票，如果股票下跌，老王可以赚（卖空－股票下跌）的钱，要是股票上涨可以赚（股票上涨－卖空成本）的钱。无论股票涨跌，只要老王仓位控制合适，对冲基金就能从中获利。

德意志银行的策略师Tim Wessel说：“美联储量化紧缩后，谁将成为美国国债的边际买家？如果购买美债的成本对投资者来说太高，那么这将减少对国债的边际需求，从而推高国债收益率。”

高基差分2种情况，期货对现货的高升水和深贴水。期货高升水即为期货价格大幅高于现货价格，如果此时产业库存处于高库存状态，意味着供过于求，现货价格在高库存压制下很难走强。反之在期货深贴水时，意味着期货价格大幅低于现货价格，如果此时产业库存处于低库存状态，意味着供不足需，现货价格在低库存支撑下很难走弱。在上述这两种情况下，期货价格都理应向现货价格靠拢以完成基差的回归修复。

国航称，在保障航班生产运行安全正常的基础上，控制返航备降、合理控制飞机重量、动态监控飞机性能、优化航路、精细化管理计 算机计划油量、提高预配业载精确度，2021年节约航空燃油2万吨。

3 年前成立时，公告显示，汇添富绝对收益定开混合的首募规模是 5 亿。

1）沪深300指数成分股的分化度先降后升，中证500维持在历史中等偏上水平；

大消费（包括医药）和大科技（包括高端制造）是人类的长期刚需，需求只增不减，行业长期发展趋势不会改变，属于优秀行业。除了需求没有天花板外，消费、医药、科技、高端制造等行业还有技术、品牌等壁垒加持，行业利润率高于A股平均水平。

1）2022Q3上证50、沪深300和中证500的被动型基金占其指数自由流通市值比例均有所上升，分别由上季度末的1.16％、0.98％和1.85％上升到1.35％、1.14％和2.06％；

2）上证50、沪深300和中证500期指占指数覆盖的自由流通市值比例分别为1.53％、1.22％和6.76％，而上季度末分别为1.41％、1.45％和7.24％；

3）上证50和沪深300股票期权的持仓市值占比均有所下降。2022Q3末分别为0.40％和0.81％，而上季度末为1.00％和0.98％。

1）IH、IF和IC日均基差贴水走窄。2022Q3中IH、IF和IC主力合约的日均基差分别为-0.09％、-0.29％和-1.00％，此前一个季度分别为-0.41％、-0.53％和-1.42％，IM主力合约上市首个季度的日均基差为-0.64％；

2）三大期指持仓量变化出现明显分化。2022Q3末，上证50、沪深300和中证500股指期货的持仓量分别为11.98万张、17.84万张和32.39万张，相对上季度末分别变化+8.4％、-15.9％和-6.0％。上证50期指持仓量稳步提升，而沪深300和中证500出现明显下降；

3）大小盘期指多空持仓比变动出现分化。2022Q3末，上证50、沪深300和中证500股指期货的多空持仓比分别为0.76、0.86和1.03，上一季度末分别为0.82、0.89和0.98。上证50和沪深300多空持仓比下降，而中证500多空持仓比出现明显上升。中证1000股指期货上市首个季度末多空持仓比为0.96，上市以来表现震荡，近期有上行趋势；

3）三大期指对冲成本显著下降。2022Q3上证50、沪深300和中证500期指的日均年化开仓成本分别为-3.02％ 、-3.44％和-7.14％，上一季度分别为-6.54％、-7.54％和-10.95％。中证1000期指的日均年化开仓成本为-11.40％；