期货交易对冲机制(风险对冲机制)

双向交易：也就是期货交易者即可以买入期货合约作为期货交易的开端（买入建仓），也可以卖出期货合约作为期货交易的开端（卖出建仓），也就是通常说的“买空”和“卖空”。

对冲机制：在期货交易中，大多数交易者并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约的，而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履行责任的。也就是买入建仓后可以通过卖出相同合约的方式解除履约的责任。

咱们接着前两期继续说说——炒期货的那些事儿：

通讯员：刘 超

中证1000的alpha收益显著，指数型基金以增强型为主，其余指数均以被动型为主。

模型其实并不复杂，而且都是经过反复的理论和实际验证的，对二级市场不抱信心的客户更加可以推荐量化对冲，量化对冲适合所有行情，不惧股市下跌。

量化对冲产品在收益方面和安全性方面都有优势，属于风险和收益高度匹配的高性价比产品。

★ 风险提示

编 辑：肖航

在期货保值策略中，为了降低价格上涨或下跌的风险，我们只能买卖期货。在利用期权保值时，可以进行更多的策略选择，如买入看涨期权或卖出看跌期权可以规避价格上涨的风险，买入看跌期权或卖出看涨期权可以规避价格下跌的风险。不同的行权价格和不同的月份合约可以用来套保，在包含买入和卖出期权的套保策略组合中，保值者卖出期权获得的权利金可以抵补买入期权的权利金支出。因此，利用期权保值，方式多样，策略灵活，可以满足企业不同成本和效果的保值需求。

华泰期货研究并建立了统一数据集成、统一风控标准、多层次协同管理、便捷化应用的全面风险精准管理系统，增强了风险识别的前瞻性和准确性。其中，经纪业务风控高效管理系统，有效防范了实体企业交易及资金风险，为实体经济稳健发展保驾护航。信用风险管理中心建立了场外衍生品、现货实体企业交易对手的规范化信用评分模块，有助于对交易对手进行独立、客观、公正的信用评级，显著提升了实体企业风险管理服务水平。2019—2020年，华泰期货场外衍生品及现货贸易累计成交金额超2600亿元，有力推动了行业场外衍生品市场的建设。

全面风险精准管理系统-经纪业务风控中心，可对经纪业务客户风险进行多维度监控计算，实时监控客户数量近8万人次（其中活跃客户数量近2万人次）、客户资金规模超过480亿元，实现高效、即时向企业客户传递风险信号，从而有效防范实体企业交易及资金风险，筑牢实体企业风险防线。

出 品：南方财经全媒体集团

（1）主流：股票市场中性策略又称alpha策略，是当前国内私募证券投资基金最常用的策略之一。它从消除市场系统性风险（Beta）的维度出发，通过同时构建 多头和空头头寸对冲市场风险，以期获得较稳定的绝对收益。国内通常的操作方式为：买入股票同时卖空与股票等市值的股指期货（也可以采取融券方式），盈利模 式为所买股票超越大盘的涨跌幅。特点：较为稳健的策略，收益不高但稳定，回撤较小，适用于震荡市场，但是我国现在面临的问题在于，市场对于对冲策略日趋上 涨的需求与实际对冲工具不足的矛盾（如2014年下半年多数运用市场中性策略的机构因为持有成长股，但是当时没有可以对冲成长股系统风险的股指期货，所以 他们只能选择可以对冲大盘蓝筹股风险的沪深300股指期货，结果在大盘上涨、创业板下跌的行情中遭受了惨败），多种股指期货推出、股票期权上市以及融券业 务的扩充能够缓解此类问题。

华泰期货 总经理 赵昌涛：

中证1000指数与中证500指数市值相当，但是跟踪中证1000的指数规模只有中证500的大约1/10。

全面风险精准管理系统-综合管理中心，通过高度灵活、个性化的管理驾驶舱设计，一键实现核心数据直观化、移动化展示，智能化形成日度、月度定期风险报告，为公司决策提供数据支持与解决方案。